Валютный рынок России как часть финансового рынка.

Рассуждая аналогичным образом, из круга валютных операций, совершаемых на валютном рынке, по мнению автора, нужно также исключить и кредиты, выдаваемые в иностранной валюте, а также депозиты, привлекаемые в иностранных денежных единицах. Характер получения доходов по этим финансовым инструментам позволяет отнести валютные кредиты к рынку межбанковских

кредитов, а валютные депозиты - к соответствующему рынку привлеченных ресурсов. Главным источником получения доходов по валютным кредитам и валютным депозитам в стабильной экономике считаются получаемые по ним проценты, а курсовые разницы, возникающие в процессе движения валютных курсов, считаются лишь побочным доходом (или убытком). Наша экономика в этой части отличается противоположной особенностью, т.е. не является стабильной, а значит, валютные кредиты и депозиты пользуются большим спросом как раз из-за возможности получать дополнительную прибыль на курсовой разнице. Однако, автор считает правомерным отнесение данных финансовых инструментов к другим секторам финансового рынка, как это принято в странах с развитой рыночной экономикой.

В соответствии с Законом РФ "О валютном регулировании и валютном контроле" от 9 октября 1992г. под валютными ценностями понимают следующие активы:

ü иностранная валюта;

ü ценные бумаги в иностранной валюте - платежные документы, фондовые ценности;

ü драгоценные металлы;

ü природные драгоценные камни.

Важным моментом в понятии валютных ценностей является включение в этот круг ценных бумаг в иностранной валюте. Здесь важно разграничить виды ценных бумаг, выраженных в иностранных денежных единицах, включаемых в сферу деятельности валютного рынка. При определении круга операций, относящихся к сфере деятельности валютного рынка, в данную группу можно включить лишь ценные бумаги, связанные с процессом обмена валют, например, фьючерсы, опционы, которые непосредственно построены на совершении конверсионных сделок в будущем. Отнесение же в данную группу различных корпоративных акций, облигаций, выраженных в иностранной валюте, является необоснованным, поскольку они имеют другую природу получения доходов (дивиденды и проценты).

Сомнения по поводу принадлежности вышеперечисленных финансовых инструментов вытекают по причине тесной взаимосвязи валютного рынка с другими секторами финансового рынка, частью которого он и является (см. рис.1).